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1.3大豆参战，祭出反制王牌大豆出口在美国贸易中占比较高，成为我国有效反制的王牌。2017年美国大豆出口量为5313万吨，占其大豆总产量比例达47%，其中对华出口量占总出口量比例高达60%。由于大豆主要在美国中西部地区种植，根据USDA统计，近3年美国大豆生产前10位的州是伊利诺伊州、艾奥瓦州、明尼苏达州、内布拉斯加州、印地安纳州、密苏里州、俄亥俄州、北达科塔州、南达科他州和阿肯色州，大豆产量占全美的95%，而在2016年美国大选中，除明尼苏达州、伊利诺伊州外的八大农业州都支持特朗普。我们认为此次中国对美国大豆加收关税，其主产州将受到严重打击，而农业在美国政治上一向较为敏感，美国农业一旦受损，会给美国执政党带来一定的政治压力，政治和经济的双重压力使得大豆成为我国反制贸易战的王牌之一。

报告还审查了负利率政策对瑞士经济的长期结构性影响。具体包括：一些资产类别形成泡沫的风险正在上升。例如，固定收益投资回报率低导致的投资困境，已推动瑞士房地产价格升至创纪录水平，房屋空置率亦随之大幅上升；负利率对储户亦不利，同时也对加重政府、企业和家庭债务负担制造了强大诱因；持续的负利率相当于在制造危机情绪，这将使消费者和投资者信心进一步疲弱，抑制了经济的活跃性，还限制了在经济衰退时货币政策的回旋余地；负利率带来的投资困境和低回报率正在危及养老基金稳定性，进一步加剧了养老基金本已较低的利率水平。一方面，银行正在把负利率的副作用转嫁给其大客户如养老基金用户；另一方面，负利率又进一步拉低了瑞士整体利率水平，使养老基金用户的收益几乎全线下降。这对未来领取养老金的人来说，尤其具有经济和社会的消极影响；央行的负利率给商业银行带来了直接压力，大大降低了商业银行盈利能力。尽管瑞士央行上调了活期存款账户负利率豁免门槛，但这一根本问题依然存在。

嘉楠科技2018年总营收为27.053亿元人民币（3.941亿美元），较2017年的13.081亿元人民币增长106.8%。同期，净营收从3.758亿元人民币下降至1.224亿元人民币，同比降幅为67.4%。在截至2019年6月30日的6个月中，嘉楠科技的总营收为2.888亿元人民币，低于2018年同期的19.471亿元人民币，同比降幅为85.2%。净亏损为3.309亿元人民币，而2018年同期为净利润2.168亿元人民币。不包括股权薪酬在内，非美国通用会计准则的调整后净亏损为1.099亿元人民币，而2018年同期为调整后净利润2.262亿元人民币。

欧汉龙认为，在台湾议题上现在有相当多的事情，而这个时候美国人的直觉往往是往回收，而不是火上浇油。他举例，特朗普当选之初曾经对美国一贯的对台政策不确信，他接了蔡英文的祝贺电话，每个人都在想知道特朗普会否突然改变以前美国的共识，但即便作为这个问题上的新手，特朗普很快就意识到，以前的处理方式是管用的，是最不坏的选择。

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转债与EB：经过近期市场调整，大盘计算机与电子元件、航空装备和化学纤维类转债的估值指标有明显改善，近期建议关注。目前推荐的含权YTM较高，转股溢价率较低个券：宝信、道氏、蓝标、特一、亚太、洪涛、江银、水晶。就变化而言，性质朝着更好方向发展的转债（含权YTM上升，转股溢价率下降），后期转债相对正股有高弹性转债有：宝信、17桐昆EB、航电、万信、生益。